最近几年，福建青年商人李加城在缅甸、非洲等地做生意。随着比特币价格暴涨，一个新的项目进入了他的视野：缅甸靠近云南边境处有一座水电站资源，有廉价电力，可以从事比特币挖矿。

李加城告诉第一财经1℃记者，近期他的重要工作内容之一就是在联络中国各地的比特币矿场，希望跟它们合作，在缅甸挖比特币，这里没有监管，电价只有三毛左右，挖矿厂房可以直接建在水电站旁边。

第一财经采访获知，内蒙古数家矿场在一周前已被停电，这表明国内对比特币挖矿的监管正在收紧。局面迫使矿场主们另寻出路，马来西亚、吉尔吉斯斯坦、白俄罗斯乃至加拿大、冰岛，都活跃着中国矿场主的身影。

比特币挖矿需要大量的电力供应来支持计算机运作，而中国目前生产了全球70%~80%的矿机，并拥有全世界最多的算力（挖矿产能）。哪里电价便宜，比特币挖矿产能就流向哪里。

监管挤出产能

“我的矿场已经被停电五六天了。”内蒙古一家不愿透露姓名的大型矿场负责人告诉第一财经1℃记者。

这位负责人转给记者一份当地经信委的红头文件，落款日期为2017年12月28日，该文件要求对辖区内电力多边交易进行调整，对云计算和大数据用户进行重新认定，认定完成前暂停电力交易。在该文件所附的企业名单上，“比特大陆”、“位元云谷”等挖矿界巨头均在列。第一财经1℃记者所采访的四川、山东等地矿场主均表示，目前还在正常运行。

自2017年以来，中国对比特币的监管越来越紧，从禁止比特币网络交易，逐渐延伸到了挖矿领域。2018年年初，一份由互联网金融风险专项整治办工作领导小组（下称“互金整治办”）牵头的文件陆续下发至各地的金融办。在这份文件中提及要积极引导辖内企业退出“挖矿”业务，并要求各地统计从事“挖矿”企业有关情况，其中包括企业基本情况、营收情况、享受优惠情况等，自此始，一些省份对于比特币矿场的监管开始日益趋严。

比特币矿场曾在一定程度上解决了困扰四川、云南等省份（涨水季）电力供大于求的问题，在当时成为电力过剩地区理想的招商引资对象。大型矿场项目多以“云计算中心”名义落地。

“国内基本上干不下去了，目前看有两个方向：权宜之计是找个某地国企借壳挂靠，此外就是到国外去。”成都一位矿场主告诉第一财经1℃记者。

矿场追逐电价

监管和电价是比特币挖矿产业两大核心要素。

由于比特币的密码体系极为复杂，“挖”出一枚比特币所需要的耗电量就惊人，耗电由此成为挖掘比特币的最大成本。据统计，截至2017年底，全球比特币挖矿用电量需求上涨至20.5太瓦时的天量，这相当于全球总耗电量的0.13％。虽然听起来可能不是很多，但这个数字已经超过了159个国家的年度用电量。

中国国内的比特币矿工们掌握着比特币绝大部分挖矿算力，如今，大型矿场正在全世界寻找廉价的电力资源。继2017年监管重拳打击下掀起的ICO“出海”潮后，又一轮比特币挖矿企业开始准备“出海”。

一家武汉矿场运营商对第一财经1℃记者表示，公司已经在马来西亚找到了备用电源，如果国内矿场的监管收紧，可以将产能转移出去。

而注册于安徽的一家矿场运营商告诉1℃记者，他们已经在吉尔吉斯斯坦谈好了与该国电网的合作，矿场正在建设中。

“矿机统一发到新疆，我们会有物流公司给发到吉尔吉斯斯坦去，走铁路，那边电价很便宜，只有三毛（一度）。国内，除非大型矿场，否则你哪里找这么便宜的电？挖矿数据实时可见，反正你啥都不用操心，都能给你办好。”该人士表示。

另有矿场运营商称，他们已经敲定了白俄罗斯的资源。“白俄罗斯政府现行电价人民币0.6元，我方可与政府洽谈后的价格约0.36元，白俄是承认支持并认可加密货币及ICO矿场的政府，当地政府承诺5年免税，我方建厂后可在白俄政府办理中国企业入白俄的手续。”该运营商发给第一财经1℃记者的介绍如是说。

而此前有媒体报道，中国最大比特币矿场比特币大陆（Bitmain）负责人表示，公司正在新加坡设立地区总部，并在美国和加拿大开展挖矿业务。另外，第三大矿场莱比特（BTC.Top）正在加拿大开设分部，而排名第四的微比特（ViaBTC）也在冰岛和美国设立了业务。

最后的争夺

2018年开年以来，比特币价格转为低迷。根据交易平台Bitstamp显示，比特币2月1日盘中跌幅超7%，今年1月比特币的价格下跌了23.6%，总市值蒸发600亿美元。挖矿是否依然有利可图？

这不但取决于比特币的价格，还取决于军备竞赛的强度，毕竟，全世界的计算力还在疯狂增加，但比特币已经所剩不多了。

2018年1月3日，比特币诞生正式满九年。九年前的2009年1月3日，比特币区块链网络中诞生出了“创世区块” (genesis block)，被称为“开天辟地的block #0”，0号区块。

九年后，比特币创始人中本聪最初在2008年白皮书中设下的2100万枚比特币供应总量，目前刚刚挖掉80%。1680多万枚比特币已被全球各地的比特币“矿工”挖出，进入市场流通。

现在，全世界的算力都在进行最后的比拼，抢夺最后的20%即420万枚比特币。

而挖矿难度将随之增加。2009年“创世区块”给予矿工的奖励是50枚比特币；而今天挖出新区块的矿工酬劳已经降至12.5枚比特币。随着越来越多的人开始挖矿，得到比特币的难度也越来越大。在中本聪设计的比特币网络协议中，要求每“开挖”21万个区块（总供应量的百分之一）就将“挖矿”奖励减少一半。按照目前的全球算力，估计到2020年6月，这一“腰斩”又将发生，届时每区块给予的奖励将减少至6.25枚比特币。

比拼只能越来越白热化。在深圳华强北等比特币挖矿机的出产地，来自世界各国的采购者依然踊跃，矿机几乎供不应求，这意味着全世界算力还在增加。对矿工们来说，这也许会是比特币挖矿最后的盛宴，但也许会是一场滑铁卢。

一机难求

比特币价格一路飙升，用来挖矿的矿机价格随之水涨船高，矿机上游的台积电、英伟达等芯片厂商也从中受益。英伟达甚至发出了限购通知，并要求经销商优先把显卡卖给游戏玩家而非矿商。

不同于手机等消耗品，数字货币限量供应，矿机会随着数字货币价格的波动而波动，数字货币带来的芯片热能持续多久仍难以预料。

矿机买家多数是外国人，以俄罗斯人居多。因为俄罗斯对数字货币接受度较高，而更重要的原因是俄罗斯与中国接壤，买卖双方可以更快速地完成发货交货。

不同的数字货币由不同矿机挖掘。全球最大的比特币矿机制造商为北京比特大陆科技有限公司（下称“比特大陆”），该公司每年能卖10万台矿机，拥有比特币矿机70％以上的市场份额，创始人兼CEO吴忌寒被喻为比特币首富。

除了比特币矿机外，比特大陆还生产莱特币矿机、达世币矿机，这些矿机以蚂蚁矿机来命名。

1月18日，比特大陆发布了蚂蚁矿机A3，后者可挖Blake2b算法的所有币种。A3出厂价为20800元，国内外各限量发行6000台，目前已经卖到了4万元左右，可即便这样依然一机难求。比特大陆官网显示这款矿机已经售罄。

决定矿机价格的不仅是供求关系，还有波动剧烈的币价。“我们的机子有的是从官网订的，有的是从同行那里拿的，但其实也有风险，币价一跌矿机也会跌，很有可能砸在手里。”一位贴着A3广告的柜台销售人员称，在中国可能卖贵了，可这些矿机到了国外依旧有价格优势，他接触的国外买家中，90%并非为了挖矿，而是再度加价倒卖给当地的矿工。

除了蚂蚁矿机外，用来挖掘以太坊等山寨币的“显卡矿机”同样受追捧。蚂蚁矿机的经销商低买高卖赚取利差，而显卡矿机经销商往往也要为客户找齐供应链组装矿机。

和电脑类似，矿机的性能和效率由显卡决定。一位经销商称2012年起就开始收到订单，彼时国内对数字货币的接受度很低，根本不知道矿机为何物，但按照客户的要求找齐配件为客户定制了矿机。

矿机厂商成为芯片厂大客户

搭载的显卡越好、越多，挖矿算力越高，一台矿机的主要成本也在显卡上。一位显卡矿机经销商称，现在一台矿机至少需要4个显卡，性能好的矿机能有19个显卡。

不同的显卡成本不一样，但几乎所有显卡的价格都随着矿机变热水涨船高。英伟达最适合挖掘以太坊的高端显卡为GTX 1080 Ti，这款显卡在以前售价约5000元（官方定价699美元），现在要卖到7000元左右。这也意味着，一台搭载19个GTX 1080 Ti 的显卡矿机价格在14万元左右。

“一些玩游戏的好友经常鄙视我，说是矿机把显卡价格炒高了。”一位矿机销售商告诉记者。此前，高性能显卡主要的销售对象为游戏玩家等对电脑性能要求较高的人群，现在矿商取而代之。显卡出厂价没有变化，但在流通中供不应求价格变高。

英伟达在2018年年初发布了一则限售公告，单个用户限购两张显卡，并要求经销商优先把显卡卖给游戏玩家而非矿商。

比特大陆首代矿机蚂蚁S1就设计了数字货币挖掘的专用ASIC芯片。目前比特大陆各类ASIC芯片生产制程涵盖了28nm、16nm、12nm和10nm。具体来看，比特大陆每台蚂蚁矿机要用上百颗ASIC芯片。公司官网显示，目前在售（或售罄）的蚂蚁矿机中，A3搭载180片BM1720，S9搭载189片BM1387，L3+搭载288片BM1485，T9+搭载162片芯片。

根据第三方机构芯谋研究（ICWise ）的预计，2017年比特大陆的销售额会达到143亿元，在2017年中国十大集成电路设计公司排行第二名，仅次于华为海思。2017年12月份，关于台积电10nm来自比特大陆的订单超过华为海思麒麟970的消息开始在互联网上流传。

这也引发了一种担忧，比特大陆芯片是否会就此超过华为海思？

集邦咨询旗下拓璞产业研究院经理林建宏对第一财经表示，海思的产品包括手机、基站和电视等，既面向消费者也面向通讯运营商，在功能与客群上较为发散；而比特大陆的芯片主要供给自家矿机，芯片实际用途是加速器。因此，仅从双方产品来看，比特大陆并未超过海思。

另外，对于芯片和显卡厂商来说，手机电脑属于消费品；而比特币等数字货币限量供应，币价的波动影响着矿机价格，谁也无法预测这一波数字货币热会持续到什么时候。