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这是南山之路的第202篇原创文章
前言:今天这篇文章,可谓是花了我九牛二虎之力,特别是文中的数据整理耗费了大量的时间。希望这篇对招行、宁波、平银、兴业、农行5家银行的综合分析对大家有帮助。
以下是正文:
银行业综述
正如索罗斯所说,中国的监管机构对银行业的风险监控是全球主要经济体中最严格的,这正是中国银行业最大的竞争优势之一。因此银行股并非洪水猛兽,精选个股,长期来看也能有所回报。
自2015年起银行业整体业绩增速已明显低于GDP增速,今后依然会维持颓势。2019年A股 36 家上市银行净利润总计近 1.6万亿,占A股所有上市公司净利润约 40%;
2020年一季度银行业总资产规模突破 300万亿,相比之下2019年全国GDP为99.1万亿。
银行业无论是资产规模还是利润水平,体量都非常大了。所以银行整体的增长速度必然会下降,只有极少数优秀银行能较快增长。
截至5月14日,申万银行Ⅰ市净率为0.63倍,市盈率为5.85倍,估值相对来说很低。可是有朋友要说了,银行这么高的杠杆,风险太大了,增长速度大概也只能维持 3%~5%,明显也不是好选择。
不过我倾向于认为,这些负面因素已经在股价上得到了体现,从整体上来说,目前银行业的机会大于风险。而精选个股,收益应该会更好。
接下来具体分析比较一下,主要从资产质量、营业收入及净利润、资本充足率、分红及融资、成本收入比等5个方面来对比:
01
资产质量
银行业有巨大的经营杠杆,所以资产质量是最需要关注的。
巴菲特曾说过,“银行业常见的资产与权益比率为20倍,因此很小比例的资产决策错误就可能造成很大比例的股东权益损失。所以我们对以‘便宜的’价格买进一家管理水平低下的银行的股票毫无兴趣。相反,我们惟一感兴趣的是以合理的价格买进管理非常优秀的银行。”
我们先看看招行、宁波、平银、兴业、农行这 5 家银行的资产质量情况:
这里我解释一下不良贷款偏离度,是指逾期90天以上贷款与不良贷款的比值,用来衡量银行对不良认定严格程度,越低说明银行认定不良越严格。
可以看到,宁波银行的不良贷款率、逾期贷款率、报备覆盖率都是最优秀的,招商银行位居其次,不良贷款偏离度农业银行最优,农行这几年在资产质量上不断进步是有道理的。
平安银行过去4年不良率、逾期率、拨备率、偏离度4项指标进步明显,这得益于其坚定不移的转型零售银行,不愧是银行界的一匹黑马!
兴业银行过去几年资产质量基本保持平稳的合格线以上。 欢迎转载,本文标题:招行、宁波、平银、兴业、农行5家银行综合对比分析,转载请注明原文网址:http://www.jing-100.com/zx/20370.html
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